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TUhjnbcbe - 2020/8/14 16:27:00
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一、拆除改造工程。(如果不需要改造则不产生此工程)


德拉吉的的讲话连续一周提振了市场的信心,但穆迪分析师Alistair Wilson却抨击称,德拉吉只是重申了央行购买更多时间的意愿,但并不能真正解决问题。上周四,欧洲央行主席德拉吉发话说:“在我们的使命范围内,欧洲央行准备尽一切努力来捍卫欧元。相信我,我们所做的一定会足够。(边缘国家的)主权风险溢价如果过高,破坏了货币*策的传输机制,(降低收益率)就在我们的职责范围内。”这番讲话立刻提升了市场信心,将西班牙十年期国债收益率送回了7%的警戒线以下。媒体和市场的评论者都将德拉吉的评论作为一种暗示,认为欧洲央行会采取更多行动来保护欧洲主权国家。比如重新启动债券购买计划(SMP),购买更多主权债券等等。事实上,这个声明虽然利好,但却泛泛而谈,并没有包括任何一个具体的计划,也没有提供快速解决问题的坚定预期。它只是重新确认了欧洲央行最终会竭尽所能帮助*策制定者解决危机。换句话说,德拉吉的声明只是欧元区当局现有战略能够成功的必要而非充分条件。对于欧元区当局眼下的“蒙混过关”式危机解决策略,欧洲央行最终会施以援手的意愿非常重要。所谓“蒙混过关”,就是指即时反应的、渐进式的解决方案,这种方案无法避免市场的周期性恐慌。欧洲央行通过债券市场帮助那些问题国家融资的意愿,是这种策略的核心要素。通过去年12月推出的三年期LTRO,欧洲央行充分证明了自己提供支持的强大能力。如果不是欧洲央行采取了这一行动,欧洲当局目前这种蒙混过关的策略不可能成功。然而,欧洲央行能做的也仅仅是购买时间而已:单靠其一己之力不可能解决欧债危机。问题要想最终解决,需要所有的成员国在财**策、经济结构上做彻底地改革,刺激经济增长。每一个变革都需要长达数年来实现,当然,这期间需要欧洲央行持续不断地支持。德拉吉发表声明的时机非常重要。由于七月的峰会没能为投资者提供信心,西班牙和意大利*府债券数日内大幅攀升,德拉吉的这番声明来的很是时候,提振了市场的信心。但同时也反映了欧元区*策制定者的忧虑。可见欧元区发债国家的不良信用发展到了何种程度。


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